Mastering The Market Cycle, Howard Marks
Em Great By Choice, Collins e Hansen estudaram companhias que alcançaram o sucesso em cenários caracterizados por mudanças bruscas que os gestores não podiam prever e nem controlar. Depois, compararam o desempenho dessas empresas com o de outras que não tiveram sucesso neste mesmo mercado. Os Resultados do estudo foram surpreendentes. A Dupla Collins e Hansen mostra de forma convincente que, mesmo num mundo caótico e incerto, as empresas de sucesso não assumiram mais riscos e não foram mais visionários ou mais criativos que os das empresas do grupo comparativo; eram, sim, mais disciplinados, empíricos e paranóicos.
Great By Choice, Jim Collins & Mosten Hansen
Em Great By Choice, Collins e Hansen estudaram companhias que alcançaram o sucesso em cenários caracterizados por mudanças bruscas que os gestores não podiam prever e nem controlar. Depois, compararam o desempenho dessas empresas com o de outras que não tiveram sucesso neste mesmo mercado. Os Resultados do estudo foram surpreendentes. A Dupla Collins e Hansen mostra de forma convincente que, mesmo num mundo caótico e incerto, as empresas de sucesso não assumiram mais riscos e não foram mais visionários ou mais criativos que os das empresas do grupo comparativo; eram, sim, mais disciplinados, empíricos e paranóicos.
Nosso processo tem muito a ver com disciplina e resiliência. Estamos, há 5 anos, construindo um processo que busca empresas de alta qualidade para investirmos. Nosso universo de cobertura de 60 empresas está em evolução constante, por isso fazemos nossas reuniões e comitês de investimento semanalmente a fim de trazer dinamismo a esse processo. Essa é a forma que encaramos o conceito que os autores trazem no livro sobre a “marcha das 20 milhas”.
This Time is Different, Carmen Reinhart & Kenneth Rogoff
Cobrindo sessenta e seis países em cinco continentes, This Time Is Different apresenta uma visão abrangente das variedades de crises financeiras e nos guia através de oito surpreendentes séculos de inadimplência do governo, pânico bancário e picos inflacionários - desde desvalorizações da moeda medieval ao estouro da crise do subprime no mercado acionário.
Nosso processo tem muito a ver com disciplina e resiliência. Estamos, há 5 anos, construindo um processo que busca empresas de alta qualidade para investirmos. Nosso universo de cobertura de 60 empresas está em evolução constante, por isso fazemos nossas reuniões e comitês de investimento semanalmente a fim de trazer dinamismo a esse processo. Essa é a forma que encaramos o conceito que os autores trazem no livro sobre a “marcha das 20 milhas”.
The Little Book of Valuation, Aswath Damodaran
Em The Little Book of Valuation, o mais conhecido autor de avaliação de empresas, Aswath Damodaran, propõe apresentar os conceitos básicos do tema. Damodaran divide os métodos de avaliação em dois tipos: abordagem intrínseca e relativa. No primeiro caso, o valor é determinado pelo fluxo de caixa que será gerado e como incerto é este valor. Na abordagem relativa, os ativos são avaliados olhando como o mercado precifica ativos similares.
Valuation é uma atividade essencial para sustentar nosso processo de Investimentos. Além de ser pilar estrutural para conseguirmos analisar as empresas, é com base nas projeções de valor que fazemos que decidimos o momento certo para comprar ou vender uma empresa.
Quality Investing, Cunningham, Hargreaves & Eide
O conceito de qualidade é familiar. As pessoas fazem julgamentos sobre isso todos os dias. No entanto, articular uma definição clara de qualidade é um desafio. As melhores empresas muitas vezes parecem ser caracterizadas por algo inefável. Por razões que nem sempre são evidentes, algumas acabam fazendo as coisas certas com melhores resultados que a média. Podem não parecer serem os compradores mais experientes, profissionais de marketing mais experientes ou pioneiros mais ousados, mas integram novos negócios melhor, lançam produtos com mais sucesso e abrem novos mercados com menos contratempos. Talvez por meio de uma combinação de visão, escala ou filosofia de negócios, essas empresas saem inesperadamente à frente. Na opinião dos autores, três características indicam qualidade; geração de fluxo de caixa forte e previsível; retornos elevados do capital de forma sustentável; e oportunidades de crescimento atraentes.
Qualidade é o nosso primeiro filtro de investimentos na GEO. Só fazem parte do nosso universo de cobertura aquelas empresas que nós consideramos como um modelo de negócios de qualidade excelente. Na GEO, adotamos três pilares essenciais para avaliar a qualidade de uma empresa: poder de preço, oportunidades de crescimento e cultura de dono.
The Signal And The Noise, Nate Silver
Fazendo uso de exemplos fundamentados na política norte-americana, nos jogos de baseball, em projeções econômicas e na probabilidade de ocorrências de terremotos, o autor apresenta os aspectos mais importantes no trabalho de previsão de resultados.
Análise de dados é um aspecto fundamental do nosso processo de Investimentos. Nós documentamos tudo que fazemos a interpretação dos dados é crucial para sabermos diferenciar erros, acertos, sortes e azares. Já tivemos casos de investimentos em que tivemos um retorno positivo e consideramos isso um erro, e também tivemos casos de resultados negativos que foram considerados acertos. Esse livro nos atentou a termos esse cuidado na hora de analisar as informações que aparecem para nós o tempo todo.
Superforecasting, Dan Gardner & Philip E. Tetlock
Todos se beneficiariam de ver com o olhar voltado mais para o futuro, seja investindo em ações, elaborando políticas, lançando um novo produto ou simplesmente planejando as refeições da semana. Infelizmente, as pessoas tendem a ser péssimas analistas. Em Superforecasting, Tetlock e o co-autor Dan Gardner oferecem uma obra-prima sobre previsão, com base em décadas de pesquisa. O livro oferece uma maneira eficaz de melhorar nossa capacidade de prever o futuro - seja em negócios, finanças, política, assuntos internacionais ou cotidiano.
Investir significa tomar decisões e olhar para o futuro. Nós definitivamente não somos especialistas em fazer previsões e nem apostamos nisso em nosso processo. No entanto, é muito importante nós adotarmos métodos fundamentados para auxiliar nossa tomada de decisão. Sendo assim, este livro trouxe algumas contribuições importantes para nossas projeções quando precisamos adotar alguns possíveis cenários que possam afetar as empresas que cobrimos.
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